Ngô CBOT lao dốc sau báo cáo USDA: cấu trúc Elliott đang ở đâu?

Giá ngô CBOT chịu áp lực bán mạnh sau khi USDA công bố báo cáo Grain Stocks mới nhất. Tồn kho ngô Mỹ tính đến ngày 1/9/2026 đạt khoảng 2,10 tỷ bushel, tăng 35% so với cùng kỳ năm trước.

Nhưng với góc nhìn của Cừu Đen Elliott, câu hỏi quan trọng lúc này không chỉ là vì sao giá ngô giảm, mà còn là:

Cú giảm hiện tại đang phá vỡ cấu trúc tăng, hay chỉ là một phần của pha điều chỉnh Elliott đang diễn ra?

Tồn kho ngô Mỹ tăng mạnh tạo áp lực lên thị trường

Theo USDA NASS, tồn kho ngô Mỹ tại ngày 1/9/2026 đạt khoảng 2,10 tỷ bushel, tăng 35% so với cùng kỳ năm trước.

Trong đó:

• Tồn kho tại trang trại: 787 triệu bushel, tăng 22%.
• Tồn kho ngoài trang trại: 1,31 tỷ bushel, tăng 44%.
• Lượng ngô sử dụng trong giai đoạn tháng 6–8/2026 được ước tính khoảng 3,20 tỷ bushel, so với 3,09 tỷ bushel cùng kỳ năm trước.

Điểm đáng chú ý là lượng sử dụng không giảm so với cùng kỳ, trong khi lượng tồn kho cuối vụ vẫn tăng mạnh. Vì vậy, áp lực hiện tại cần được nhìn chủ yếu từ quy mô nguồn cung tồn kho lớn thay vì đơn giản kết luận rằng nhu cầu ngô đang suy yếu.

Dữ liệu USDA đóng vai trò catalyst cho biến động giá. Tuy nhiên, để đánh giá cú giảm hiện tại đang nằm ở đâu trong xu hướng lớn hơn, cần quay lại cấu trúc giá.

Weekly: cấu trúc lớn của ngô CBOT

Trên khung Weekly, giá ngô đã có một nhịp phục hồi đáng kể từ vùng đáy trước đó và hình thành nhiều cấp độ sóng Elliott khác nhau.

Ở cấu trúc lớn nhất đang được theo dõi, kịch bản Purple vẫn hướng sự chú ý tới vùng 601'4. Đây đồng thời là khu vực Fibonacci 1.618 được đánh dấu trên biểu đồ.

Phía trên còn vùng Fibonacci quanh 656'0.

Tuy nhiên, các mức này chỉ là mục tiêu kỹ thuật có điều kiện. Chúng không có nghĩa giá chắc chắn sẽ đạt tới đó.

Trước khi nói tới mục tiêu phía trên, cấu trúc điều chỉnh đang diễn ra cần được hoàn thiện và duy trì các điều kiện cần thiết.

Daily: Elliott cho thấy cấu trúc A–B–C rõ hơn

Khung Daily cho thấy rõ hơn diễn biến bên trong nhịp điều chỉnh hiện tại.

Wave (3) Green hình thành đỉnh tại vùng 550'0.

Sau đỉnh này, giá bắt đầu điều chỉnh và hình thành wave A.

Thị trường sau đó xuất hiện một nhịp phục hồi wave B, nhưng không thể vượt trở lại đỉnh 550'0.

Điểm quan trọng xuất hiện khi giá quay đầu và phá xuống dưới đáy được tạo bởi wave A.

Theo cách đếm Elliott hiện tại của Cừu Đen Elliott, diễn biến này củng cố cấu trúc điều chỉnh A–B–C và nhịp giảm đang diễn ra được theo dõi như wave C của wave (4).

Điều này khác với việc chỉ nhìn thấy một cây nến giảm mạnh sau báo cáo USDA.

USDA có thể là catalyst tạo ra áp lực bán, nhưng cấu trúc Elliott giúp đặt biến động đó vào một kịch bản giá lớn hơn.

Sóng C đang đưa giá về vùng kỹ thuật quan trọng

Giá hiện đã giảm về quanh 501'2, rất gần mức Fibonacci 1.618 tại 501'6 được đánh dấu trên biểu đồ.

Đồng thời, giá đang tiếp cận khu vực Monthly FVG.

Sự hội tụ này khiến vùng hiện tại trở thành khu vực đáng quan sát trong quá trình hình thành wave (4).

Tuy nhiên:

Giá chạm Fibonacci hoặc FVG không đồng nghĩa với việc wave C đã kết thúc.

Thị trường vẫn cần tạo ra phản ứng và cấu trúc xác nhận trước khi có cơ sở ưu tiên một nhịp tăng mới.

Kịch bản Green: theo dõi quá trình hoàn thiện wave (4)

Kịch bản Green hiện xem cấu trúc A–B–C là một phần của wave (4).

Mốc quan trọng của kịch bản này là:

Invalidation Green: 467'6

Chừng nào cấu trúc vẫn duy trì phía trên điều kiện vô hiệu này, khả năng wave (4) hoàn thiện và sau đó phát triển wave (5) vẫn được giữ lại như một kịch bản.

Điều này không đồng nghĩa 467'6 là mục tiêu giá hay vùng mua.

Đây là ranh giới để đánh giá tính hiệu lực của cách đếm sóng hiện tại.

Nếu 467'6 bị phá vỡ?

Một kịch bản Elliott chỉ hữu ích khi xác định được điều gì khiến nó không còn hiệu lực.

Nếu giá phá vỡ 467'6, kịch bản Green hiện tại cần được loại bỏ hoặc đánh giá lại.

Khi đó, trọng tâm chuyển sang kịch bản Red.

Trong cấu trúc Red, vùng thanh khoản quanh 433'6 trở thành khu vực kỹ thuật đáng chú ý tiếp theo.

Mốc vô hiệu của kịch bản này nằm tại:

Invalidation Red: 403'2

Nếu giá tiếp tục phá xuống dưới 403'2, cấu trúc Red hiện tại cũng không còn đáp ứng các điều kiện đang được sử dụng và cần được xây dựng lại.

Vùng 601'4 có ý nghĩa gì?

Trên cấu trúc lớn, 601'4 là vùng mục tiêu kỹ thuật đáng chú ý và đồng thời nằm tại Fibonacci 1.618 được thể hiện trên biểu đồ Weekly.

Nhưng từ mức giá hiện tại tới 601'4 vẫn còn nhiều điều kiện cần được xác nhận.

Trước hết, thị trường cần cho thấy wave C điều chỉnh đã hoàn thiện.

Sau đó cần xuất hiện cấu trúc giá đủ cơ sở để đánh giá khả năng hình thành wave (5).

Vì vậy, 601'4 được xem là target có điều kiện của kịch bản lớn, không phải dự báo chắc chắn về giá ngô.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Sau cú giảm mạnh hậu báo cáo USDA, ưu tiên hiện tại không phải cố đoán chính xác đáy của ngô.

Cừu Đen Elliott sẽ theo dõi:

• Phản ứng của giá trong khu vực Monthly FVG.
• Cấu trúc của wave C trên các khung thời gian thấp hơn.
• Khả năng duy trì kịch bản Green phía trên 467'6.
• Tín hiệu xác nhận nếu wave (4) thực sự hoàn thiện.
• Kịch bản Red nếu điều kiện của Green bị phá vỡ.

Điểm quan trọng không nằm ở việc dự đoán một mức giá duy nhất.

Một kịch bản chỉ thực sự hữu ích khi chúng ta biết điều kiện để xác nhận nó và điều gì khiến nó sai.

Nguồn dữ liệu: USDA National Agricultural Statistics Service (NASS), Grain Stocks, công bố ngày 30/09/2026.

Bài viết nhằm mục đích nghiên cứu và trao đổi kiến thức thị trường. Các kịch bản và mức giá được trình bày không cấu thành khuyến nghị mua, bán hoặc tư vấn đầu tư cá nhân.